引入做市商 提高散户占比 基金公司“两手抓”激活ETF交易

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发布时间:2018-11-28 12:31

引入做市商 提高散户占比 基金公司“两手抓”激活ETF交易

2018-11-29 08:02来源:全景网MSCI/基金/沪深

原标题:引入做市商 提高散户占比 基金公司“两手抓”激活ETF交易

  上证报最新了解到,目前基金公司正以“两手抓”提升ETF场内流动性,优化投资者体验。

在具体措施上,一方面,引入外部资源做市商改善流动性;另一方面,加大向散户等交易型投资者的推广力度,提高个人投资者占比,提升内生流动性。

引入做市商

为了进一步提高ETF交易活跃度,基金公司正发力引入做市商以提升ETF场内流动性。

北京某公募ETF基金经理认为,ETF最核心的竞争就是流动性。ETF作为一种工具型产品,同一指数下的ETF收益差距不大。对投资者而言,如果规模差不多,用户体验最重要的就是流动性。因此,我们近期重点关注的是提升ETF流动性。

11月份以来,已有海富通上证10年期地方政府债ETF、华安MSCI中国ETF、申万菱信上证50ETF等8只ETF基金发布了引入流动性服务商的公告,较之前两月公告引入流动性服务商的基金数量明显增多。

北京某大型公募量化投资部门总监透露,目前公司旗下的沪深300ETF已找了10家做市商。而今年以来公司对重点产品如沪深300ETF及中证500ETF的做市商投入了较大资源,以便他们报更好的单,提供更高流动性。目前公司旗下的沪深300ETF和中证500ETF流动性提升较大。比如沪深300ETF,已从去年每天一两千万的交易量提升至目前每天超5亿元的交易量。

“因为做市商大部分都是自营资金,有盈利要求。如果交易所或基金公司不投入资源补贴,他们做市时的买卖单溢价可能会较大。基金公司投入资源的话,做市商就能在IOPV(ETF的基金份额参考净值)附近提供买卖单。而由于追踪同一个指数的ETF产品同质化较高,只有好的流动性及价格才能吸引投资者。因此,做市商提供净值附近的买卖单便能够改善整个流动性。”该量化投资总监表示。

此外,为促进基金市场健康发展,规范基金流动性服务业务,制度层面也有了新进展。近期,沪深交易所双双出台文件提升上市基金流动性。上交所日前向部分证券公司和基金公司发出《上海证券交易所上市基金流动性服务业务指引》(征求意见稿);深交所近日也发布《深圳证券交易所证券投资基金流动性服务业务指引》,2019年1月1日起施行。

提升内生流动性

除了引入外部资源做市商外,引入散户等具有内生流动性的交易型投资者,也是当前基金公司提升ETF场内流动性的一项重要尝试。

今年以来,ETF的个人投资者增速较快引起了基金公司关注。以华夏上证50ETF为例,机构投资者占比从去年的超84%降至目前80%,机构持仓在下降,而个人投资者占比有所提升,且增速较快。

上述量化投资总监表示,今年ETF规模不断增加,机构投资者与个人投资者都处于比较活跃的状态。虽然目前仍以机构投资者为主,但个人投资者增速非常快。

他还透露,他所在公司还正以提高个人投资者占比的方式提升ETF流动性。其公司正加大在券商营业部等渠道推广ETF产品的力度,其目标人群主要是个人投资者。随着基金规模和交易型个人投资者占比提升,ETF内生性的交易和流动性都会逐渐攀升。

“我们目前两手抓提升ETF流动性:一是引入做市商服务;二是提升个人投资者占比。因为个人投资者交易性需求比较多,交易更为频繁,若交易型投资者持有数量增加,内生的ETF交易量就起来了。”该量化投资总监进一步表示。返回搜狐,查看更多

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